融资平台筹资，还有哪些领域值得挖掘？-项目投融资机会研究-湖南同丰项目管理咨询有限公司

项目投融资机会研究

时间: 2020-05-29 15:41:26来源: 湖南同丰项目管理咨询有限公司

来源：杨老师的基建课堂

作者：杨晓怿

今年注定成为融资平台大年，财政紧张的状况还需通过市场化筹资来解决。但是，许多朋友已经发现不少传统模式开始“失灵”，那么还有哪些领域值得挖掘呢？

新型城镇化

“棚改”已经收官，我国的城镇化率达到了60%，但距离发达国家80%的城镇化率，依然有很长的路要走。因此，在今年的政府工作报告上仍然把新型城镇化列在政府投资的首位；这代表着新型城镇化将继续成为政府工作的重点，也是朂需要资金的领域。

根据各地不同的需求，如今的新型城镇化大体有三个方向：

******种，产业新城模式。

产业新城模式是近年来的热点，但一些由企业主导项目对资金占用很大，容易出现资金周转困难；而政府开发模式又因“去杠杆”产生了一些困难，近况并不乐观。但是，在新一轮开发启动、产业升级与产业转移待发之时，选址得当的产业新城依然是块香饽饽。

产业新城内部的现金流也是相对比较好的，管委会独立财政、享受比较高比例的土地出让返还比例、税收循环、新城内部的基础设施都可带来现金流，适合作为资金的重点投放领域。

当然，产业新城的核心是区位，不在经济发展重点区域、经济带上的产业新城依然艰难；与重点领域相关的产业新城，很快将享受到新一轮基建发展的红利。

第二种，城区扩张模式。

除一线城市外，二三四线城市依然存在持续的人口流入，自然存在相应的城市扩张需求。如今这一扩张需求开始与轨道交通、城际高铁等高度正相关，轨道交通缩小的时空距离真实提高了许多区域的土地价值。

因此，随着轨道交通审批的放宽，新一轮的轨道交通建设与相匹配的城市扩张再次开启；各类TOD基金、轨道交通发展基金、上盖物业等熟悉的模式又将回归，成为投资的新热点。

第三种，村镇融合模式。

随着城镇化的推进，工作的重点是不断下沉的。在经历了2015-2017年的三四线建设潮后，如今的重心再次下沉，达成了村镇级别。许多地区正在推进的“村村合并”、乡村振兴，实际上就是新型城镇化工作的一部分。

村镇模式的现金流从哪儿来？秘诀还是在于土地，但集体经营性土地只占一部分，另一部分来自出售的建设用地指标。几大经济区、经济带发展所需要的建设用地指标是庞大的，必然会带动对指标的需求；而村镇出售建设用地指标所得到的收入，也为非城市地区的发展提供充沛的资金来源。

此外，村镇项目可统筹的资金来源也是相当的多，一部分资金可通过专项债、特别国债的解决；市场化融资可在还款周期更长政策性工具的帮助之下，找到更安全的资金投放方式。

新基建

新基建是年后朂火热的话题之一，如今已经开始逐渐落地项目，一些地区还开始发行新基建类的专项债券，用现实向我们证明了：一部分新基建属于政府投资范围，以及新基建是可以实现资金自平衡、具备融资条件的。

因此，新基建也同样是一个值得挖掘的领域，并且是相对较新的存在，有不少文章可做；加上新基建的重点地区是沿海发达地区和内陆省会城市，这些地区的平台资信较强，金融机构的合作意愿会更强一些。

新基建的主要实践有两方面：

一是依托新基建、发展共建园区。

除了信息通讯外，新基建的另一大重头就在于城际高铁和城际轨道交通。在交通工具和区域一体化政策的加持下，使得邻近地区协同发展、共建产业园区成为可能。

异地共建园区的模式，既解决了产业升级的需要，又满足了临近地区承接产业转移的需求，同时还让不同级别的平台有了携手并进的机会。这一模式在长三角、珠三角已有案例落地，其他地区也可以借新基建之契机积极进取。

二是政府产业基金。

在今年这样的特殊时刻，如何保企业是个艺术活；直接救助对政府和金融机构来说都非常困难，但不救助更为难办。由此，政府产业基金或许有了新的用途，政府可以通过产业基金来帮助企业渡过难关，企业将资金定向用于技改、信息化改造，与政府共同完成新基建的各项任务，还能够促进当地经济循环；金融机构也多了一道保障。

即使是单纯的筹资，也须紧跟热点，才有文章可作。

农业农村

今年3月，农业农村部出台了《社会资本投资农业农村指引》，由于投资农业农村的障碍较多，盈利模式也不明确，因此在当时未能引起市场的重视。

但与政府信用脱钩后的平台，是不是特别适合作为投资农业农村的平台、扮演“社会资本”的角色呢？想通了这一条，就会发现农业农村实在是个平台筹资的好方向；不仅用途明确、符合政府工作要求，还能够积极争取政策性银行贷款，为项目多一道保障。

在农业农村领域中，农村基础设施、农业水利、农村环保、农村公路、高标准农田、农业物流等都是投资的重要方向，其中也存在许多专项资金、统筹资金、政策工具；结合未来“直达基层”的转移支付，或许是更稳定的财政来源，值得我们进一步挖掘。

结语

今年虽是融资平台大年，但平台业务却未必好做；利率震荡频繁，政策调整多多，让许多工作也变得难办起来。

但是，办法总比困难多，只要愿意挖掘，总有一些平台、一些领域值得深入挖掘。

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